有着人工智能的竞争，正使得科技巨头陷入一场难以从中退出的资本游戏，而这场博弈所产生的结果将会对每一位普通投资者起到影响 。
科技巨头的囚徒困境
现阶段，科技公司处于一种两难的状况之中，要是停止投入，那么就有可能会落后，要是持续投入，却又会面临回报存在不确定性的情况。微软在2023年的时候，资本支出达到了110亿美元，其主要是用来进行AI基础设施建设的。谷歌在同一时期，资本支出同样超过了80亿美元，这些支出正在对其他业务的利润空间形成挤压。
企业因这种竞争态势，把大量资金投到还没产生明确回报的领域，亚马逊在2023年第三季度里，云业务资本支出同比增长34%，可营收增速却没同步提升，这种投入与产出的时间差正考验着投资者的耐心。
历史经验与当前现实
进行技术发展历程回顾时，个人电脑从普及开始，到实现生产率提升，耗费了将近十年时间。互联网从商业化启动，到真实呈现改变经济之格局，也历经了五到六年的时长。这些历史所呈现的规律，向我们传达出这样的提示，技术自出现起始，到实现经济效益产出，客观上需求相当漫长的周期。
如今的这一市场，呈现出好似AI的回报已然近在咫尺的样子。纳斯达克指数于2023年出现了涨幅超40%的情况，这主要是受到AI概念股的促使。这般的市场表现，同历史规律构成了极为鲜明的反差，让人担心会再度陷入往昔的技术泡沫之中。
资本支出的隐忧
作为科技巨头，当下还能够凭借自身的现金流来支撑对于AI的投入，就像微软在2023年的时候自由现金流超出了600亿美元，谷歌同样有将近800亿美元的现金储备，然而这样的烧钱速度究竟能不能持续却依旧是个未知数。
利率持续不断地走高，资本成本此刻正在增加，当下美国联邦基金利率已然达到5.5%，创造了自2001年以来的新高度，这表明企业融资的难度加大了，同时市场对于投资回报的要求也跟着提高了。
市场泡沫的警示信号
当下情形跟互联网泡沫阶段存在相似之处，1999年时纳斯达克的市盈率一度高达200倍，如今部分人工智能概念股的估值同样呈现出类似的状况，那时亚马逊的股价从最高点往下滑落超过90%，众多公司需要十年往上的时间才能得以恢复。
美貌五十这段时期也曾存有相仿情形，那时美国五十家最为备受青睐的蓝筹股于1973年股灾里平均跌幅超出50%，这些过往教训告诫投资者要留意市场过度聚焦的风险 。
行业领袖的担忧
OpenAI的首席执行官山姆・奥尔特曼，公开表达出对于AI过度兴奋情况的担忧，他于2023年8月指出，尽管AI属于重要技术，然而市场预期或许超前，这种源自行业内部的警告是值得予以重视的。
近期发言里，比尔・盖茨把当前环境比作互联网泡沫时期，他提醒投资者，许多AI投资最终大概没法产生预期回报，这些行业资深人士的谨慎态度和市场狂热形成了反差。
普通投资者的风险
因为在标普500指数里，前七大科技股所占权重超过了28%，所以这些公司出现波动，就会直接对指数基金投资者产生影响，这表明即便普通投资者不直接去投资科技股，也很难规避开由AI竞争而带来的风险。
常常为市场情绪牵动的是散户投资者，在2023年夏季，有着大幅波动情况表现的是AI概念股，其中部分个股单日涨跌幅超过了20%，这样一种波动性会使得欠缺经验技巧的投资者直面较大风险 。
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